我國城投債市場持續升溫。Wind最新數據顯示，今年以來，截至9月28日記者發稿時止，全市場城投債共發行4066只，規模達3.2萬億元，相比去年同期3091只、2.5萬億元的規模，分別上漲31.5%和28%。

從區域分布看，城投債發行仍主要由江蘇、浙江、山東、四川、湖南和廣東等發達地區主導，2020年第二季度上述省份在城投債發行總額中占51%。與此同時，東三省城投債發行金額最小，表明城投債發行主要集中在更為發達的省份，且各地融資能力存在差異。

“今年城投債發行明顯加快，主要集中于較高信用等級、從事城市基礎設施建設的主體，且期限明顯縮短，公司債占比進一步上升，募集資金用途更偏向借新還舊。”北京某券商分析人士向記者表示。

根據穆迪的一份報告顯示，雖然自5月份以來境內城投債發行有所放緩，但2020年前7個月發行額仍較去年同期增長32%至人民幣2.5萬億元，原因是相關公司充分利用了3月至4月市場流動性充裕且融資成本較低的優勢，而發行募集資金主要用于新基建項目以及債務再融資。

展望下半年，考慮到穩增長及紓困需求，財政主動擴張力度有望進一步加大，城投債或將持續擴容。中誠信國際此前預計，全年城投債的發行規模約在4.5萬億元，較2019年增長約35%，發行結構將呈現以短期融資券、公司債為主的特點，與此同時，城投債發行利率仍有一定下行空間。

“隨著中國經濟逐步從新冠肺炎疫情中復蘇，年內寬信用措施或將趨緩，但我們預計今年境內城投債發行總額仍將刷新2019年創下的人民幣3.5萬億元的紀錄。在區縣政府努力加強城鎮化建設的背景之下，發行將部分由區縣城投公司拉動。”穆迪分析師翟勁稱。

需要指出的是，與國內火熱行情相比，境外城投債的發行卻顯得冷清。數據顯示，2020年前7個月境外城投債發行總額為90億美元，較去年同期下降45%。但穆迪預計受再融資需求以及境內外城投債收益率差收窄推動，未來12個月境外城投債發行將趨于活躍。

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